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據悉，港資教育綜合機構華夏博雅在美提交招股書。寶德期貨兼任獨家承銷商，交易代碼為“CLEU”。首次公開募股中，華夏博雅希望募集700萬港元資金。該公司成立于2011年，張建新為監(jiān)事長兼CEO。

值得留意的是，華夏博雅是以開售普通股方式赴美新上市的教育公司。打拼8年便決心赴美新上市，華夏博雅究竟有何后勁?

與B站相似，定位“新興成長型公司”

在招股書中，華夏博雅將自身定位在“”，即新興成長型公司。該定位在赴美新上市的公司中并不少見，前一個較為著名的、以“新興成長型”的定位赴美新上市的公司便是嗶哩嗶哩(B站)。但在教育公司中，這一定位相當少見。

2012年，時任日本首相的奧巴馬曾達成一項名為《OurAct》的法案，簡稱JOBS法案，即《促進新興創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資法》。這一法案頒授的目的就在于放寬金融監(jiān)管要求，解決臺灣中大型創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資難的問題，減少準入門坎。法案中對新興成長型企業(yè)的定義為，近期財會年度營業(yè)收入高于10億港元的公司，但是不局限于臺灣本土公司。

對“新興成長型公司”，JOBS法案予以眾多財務豁免資格：企業(yè)可將兩年的財務數據提高至三年，同時容許擬新上市企業(yè)與潛在投資者在IPO前進行勾通，便于其確定承銷商和發(fā)行售價。同時福州加拿大留學中介，在信息披露方面，可降低對高管薪資的信息披露程度。增加新上市后對高管薪資的限制和監(jiān)管，也不須要提供審計師對公司稽核的證明報告。

雖然，幾乎所有想要赴美新上市的美國創(chuàng)業(yè)企業(yè)都有機會從該法案中受益。

雖然或許將擁有眾多財務豁免資格，但作為一家公司，謀劃新上市時費用將會提高。非常是即便“不再具有‘新興成長型公司’資格后，華夏博雅將承當更高的費用。

定位成“新興成長型公司”，華夏博雅覺得自己的優(yōu)勢在于“具有良好的富有創(chuàng)新和遠見的管理團隊”。

僅八年時間，華夏博雅發(fā)展出五塊業(yè)務，且每一項業(yè)務的關聯(lián)度都不大，牽涉留學、校園信息化、職前教育等多個方面。這五大業(yè)務分別為：中外合作辦學業(yè)務、開發(fā)和提供中外合作課程的教科書和用書、海外學習咨詢服務、智能校園解決方案技術咨詢服務以及職前輪訓(其中，職前輪訓業(yè)務是去年1月末才開始，故未能記入招股書財務報表)。

值得關注的是，從財務數據看，雖然底蘊不深，但每一項業(yè)務自創(chuàng)辦以來都有不錯的發(fā)展。

其中，最核心的業(yè)務當屬中外合作辦學業(yè)務。截止2017年及2018年12月31日止年度，華夏博雅的中外合作辦學項目形成的收入，分別占凈收入的72.6%及50.1%。

使得華夏博雅預計，它們與主要合作伙伴上海倫敦工科大學、閩江學院等的合作業(yè)務，未來十年就會持續(xù)形成約三分之一的年凈收入。

何謂中外合作辦學，即中外教育機構合作教學。

根據《中外合作辦學細則》，中外合作辦學有機構和項目兩種方式。其中，機構又有法人設置和違法人設置兩種方式。推行“審批制”和“證書制”，審批機關對依法批準成立或舉行的機構和項目分別頒授機構“辦學許可證”或項目“辦學批準書”。

截止現在，由教育部審批和初審通過的中外合作辦學機構和項目有930個;由縣級人民政府和教育行政部委審批并報教育部備案的中外合作辦學機構和項目1049個，全省中外合作辦學機構和項目共計1979個。

近些年來，中外合作辦學日漸火爆上去，其優(yōu)勢在于方便且實惠。借助中外合作辦學，師生可運用較低成本享受較優(yōu)質的教育資源。中外合作辦學雜費總體較出國留學低，年費用平均為2.5億元左右，而赴日本、美國、加拿大和美國等國自費留學年費用平均約為9億元。中外合作辦學，使“不出國便可留學”成為或許。

恐核心業(yè)務下降無力，選擇多面開花

現在，華夏博雅早已與四所學院舉行了五個合作辦學項目。其中第一個只是最為重要的項目為上海倫敦工科職業(yè)學校。上海倫敦工科職業(yè)學校已有18年中外合作辦學歷史。是現今全省惟一推行副學士學位教育的中外合作辦學院校，只是全省第十二家、福建省首家獨立設置的中外合作辦學院校。

在此方面，華夏博雅的辦學資質和口碑皆在。無需辦學場地和辦學費用，華夏博雅主要負責勾通中外大學，提供中方的語言用書與課程以及應聘英籍班主任。輕資產運作，費用低廉，主要借助銷售團隊。計費方式為：師生向合作學院支付相應費用，每年1.5億元到2.8億元(約合4233港元)不等。因為華夏博雅為合作學院提供服務，所以有權榮獲約30%-50%的這些中學生費用。

借助五個合作辦學項目，華夏博雅實現了一年近200萬港元的產值。

但僅借助這一業(yè)務，并非才能做到洪澇保收，也難實現高速下降。一是由于辦學資質需教育部審批且存在一定新政風險。2018年6月，因為部份中外合作辦學機構教學品質低、學術專業(yè)能力薄弱，教育部印發(fā)《關于批準部份中外合作辦學機構和項目中止的通告》，依法中止234個碩士及以上中外合作辦學機構和項目。

除此此外，合作辦學項目也存在眾多不確定誘因。例如2018財年，華夏博雅由于兩個項目招收的學員水平難以達到課程要求而不得不中止項目。這引起2018年的中外合作業(yè)務收入提高，注冊中學生數量也提高近500人。

華夏博雅雖然也意識到這一問題，決心多面開花。

從其拓展的多維度業(yè)務來看，毛利下降速率最快且毛利率最高的,當屬境外學習咨詢服務;但該業(yè)務對華夏博雅而言僅處于萌芽期。2017年，華夏博雅該業(yè)務僅招收7名中學生，到了2018年則招到了49名學員。增長雖快，但規(guī)模十分小。

另外據招股書顯示，國際美術留學也成為華夏博雅新上市后想要著重發(fā)展的方向之一。但國際美術留學這一細分賽道體量相對有限，其中也有ACG這些早已借殼成功的巨擘虎視眈眈。

從整體業(yè)績來看福州加拿大留學中介，華夏博雅2016-2018年的凈收入分別為2100億元、2626億元、3282億元，基本保持了20%的增速。整體毛利率保持在43%上下。未來將怎樣保證在維持現有業(yè)務的同時實現規(guī)模化下降，是須要華夏博雅述說的故事。

現在，在招股書中，華夏博雅給出了這么的答案：與越來越多的學院合作智慧校園解決方案，擴大中外合作項目的計算機專業(yè)，持續(xù)加大一對一美術留學咨詢業(yè)務、建立自己的品牌小學。

其中，最為重要的是，華夏博雅希望在美國和加拿大經營自己的品牌中學，繼而抵消非高峰時期的潛在收入匱乏問題。